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  多晶硅市场上下游博弈明显。临近年末，上下游公司开始集中协商签单，但各企业签单策略不同，成交价格略显混乱。截至目前大多数订单仍在洽谈中，仅少量订单以让价方式成交。11月多晶硅企业纷纷减产保价，但库存短期内仍无法回到健康水位，下游深知目前多晶硅市场状况，叠加拉晶端自身较低的开工，都使得硅料价格无奈降价。

  各尺寸N型硅片价格及供需情况有所分化。其中183N硅片前期去库情况良好，产出收缩，供应偏紧，价格存上调迹象。210RN硅片，由于企业产线切换较快，导致供应迅速过剩，库存积压，价格会出现松动。短期内210RN硅片或将有继续下行趋势，183N硅片能否反弹仍需观望。

  电池环节型号供需呈明显分化。下游对183N电池片需求高涨，当前库存水位健康，或将出现短暂性供应缺口。厂家产线RN电池片需求暂未明显起量，库存积压明显，价格趋势疲软。即将实施的出口退税政策将影响电池厂家的利润，电池企业欲将损失转嫁至价格这一块，与组件环节持续博弈，后续整体走势仍需观望。

  组件市场无明显调整。临近年末，之前的签约的项目需要在年前交付并网，下游拿货意愿有所增强，不过库存水平仍处在高位。近期招标价格基本持稳在0.68元/瓦，从目前市场情绪和需求来看，短期内组件价格将有一定支撑。但远期来看，组件市场压力还是较为明显。

  本周多晶硅市场表现仍较为弱势，价格有继续松动迹象。截止本周多晶硅复投料均价37.3元/千克，环比上周持平；多晶硅致密料36.0元/千克，环比上周持平；多晶硅菜花料32.0元/千克，环比上周持平；N型料39.3元/千克，环比上周持平；颗粒硅33.5元/千克，环比上周持平；N型颗粒硅36元/千克，环比上周持平。

  本周多晶硅报价虽然没有明显调整，但随市场上的活跃氛围和成交情况去看，当前多晶硅价格压力依旧很明显。本周下游拉晶企业开工较之前无明显变化，但之前有两家（一家专业化和一家一体化）开工较高的企业本周开工也出现下调。临近年底下游仍维持小量针对性补库策略，且对于混包料意向更大，但采购的量仍相对有限。近两周硅料头部企业和下流交投密集，但具体成交体量还需进一步确认，且多晶硅总体库存仍处于较高水位，对于硅料价格压制也比较明显。

  供应方面，11月国内多晶硅产量预计11万吨左右，主要减量还是西南地区头部企业由于电价减产。市场对12月仍有减量预期，据Mysteel调研目前来看12月国内多晶硅产量预计在9.5-10万吨区间，虽然供应收缩较为显著，但下游厂商产出亦同步收缩，且下游短期内仍有一定规模硅料库存，12月去库效果仍不会明显，还将呈小幅累库趋势。

  硅片价格分化明显，P型M10硅片本周均价1.13元/片，环比上周持平；P型G12硅片本周均价1.65元/片，环比上周持平；N型M10本周均价1.02元/片，环比上周持平；N型G12本周均价1.43元/片，环比上周下跌3.39%；N型G10L本周均价1.02元/片，环比上周持平；N型G12R本周均价1.17元/片，环比上周下跌1.68%。

  本周需求仍以183N型硅片为主导，硅片厂商持续减产去库。小尺寸183N硅片价格趋于稳定，主流成交价格在1.03元/片，部分二线元/片出货，虽供需情况得到一定的改善，但后续调涨难度较大。大尺寸210系列，产出结构性增多，需求较为疲软。价格受此影响仍在松动下行。210RN主流成交价格落在1.16-1.18元/片，210N主流成交价格落在1.4-1.45元/片，但跌价氛围仍在酝酿，后续210系价格仍有跌价空间。

  11月硅片产出在42GW左右，临近月末企业12月份排产，仍有下降趋势，在此开工下，硅片库存有望回归可控水位。此外上游硅料龙企近期交投密集，与多家拉晶企业洽谈订单，但拉晶厂开工调降，需求萎靡，压价情绪明显，双方仍在僵持博弈阶段。

  本周电池片价格有所分化。P型M10本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；P型G12本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；M10单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平；G12单晶Topcon电池本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；G10L单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平；G12R单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平。

  本周电池片价格持稳运行。183N电池呈阶段性供需错配局面。在年底集采交付、出口退税率下调及海外订单提前交付等因素影响下，183N产品供不应求，183N主流成交价在0.275-0.28元/瓦。210系列需求暂稳，210RN主流成交价格落在0.27-0.275元/瓦，210N价格落在0.28-0.29元/瓦。

  11月电池产出在53GW左右，因183N电池需求大幅度的增加，电池企业开工调涨，导致产出有所增幅。随着集采交付及海外订单提前交付结束后，183N需求回落，国内需求无明显增量且步入淡季的情况下，12月电池排产仍有下降预期，部分厂商甚至有延长休假的计划，短期内电池片价格调涨难度较大，仍以持稳为主。

  本周组件市场持续博弈，价格暂无变动。本周182单晶单面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单面单晶PERC组件均价0.70元/W，环比上周持平；182单晶双面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单晶双面PERC组件均价0.7元/W，环比上周持平；182单晶TOPcon组件均价0.68元/W，环比上周持平；210单面TOPcon组件均价0.69元/W，环比上周持平。

  本周组件环节持续僵持，价格暂且维稳。日前光伏行业再开“自律”座谈会，据中国光伏行业协会给出的11月“成本价”为0.69元/W，环比10月0.68元/W的最低价格提升了0.01元/W，可见招投标价格将有上行趋势。近期开标价格已稳定在0.68元/W，该座谈会后央国企投标价或将反弹至0.7元/W及以上。

  本周组件出货量尚可，厂家忙于交付年末电站项目、以及大量海外订单。该举动主要是由于出口退税政策于12月1日实施，此后组件厂家利润将得到进一步压缩。组件企业欲借此上调海外价格，但终端议价能力较强，后续能否成功调涨还需进一步博弈。临近年末，有部分厂商会进行备货，预计12月排产将有所支撑。但目前处于需求淡季，且部分厂商有延长休假的想法，具体排产还仍需观望。

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